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Dans quelle mesure les géants de Dax sont-ils à l’épreuve de la crise ? Ces chiffres vous disent

Comment les géants de Dax ont-ils vécu la crise? Quelques chiffres marquants

La pandémie et l’effondrement de la demande qui a suivi ont mis les activités de Dax sous pression. Cependant, ce n’est pas que la baisse des bénéfices soit décisive – il suffit de regarder les chiffres les plus importants du bilan pour révéler la force de la résistance.

Les investisseurs ont rapidement réalisé que la pandémie corona grignotait les bénéfices des entreprises tout en regardant les dernières annonces commerciales. Les marges bénéficiaires actuelles au cours des quatre derniers trimestres ont considérablement baissé. En termes de chiffre d’affaires, les intérêts et le bénéfice avant impôt de Dax (bénéfice avant intérêts et impôts / bénéfice avant impôt) ne sont plus que de 4,1% en moyenne. Cela comprend le très bon quatrième trimestre de 2019, le premier trimestre de 2020 est toujours supportable, le ralentissement printanier et l’amélioration du trimestre d’été. En général, le taux de profit devrait atteindre environ 4% en 2020 et afficher une tendance à la baisse. En revanche: 2017-année la plus rentable du groupe Dax du siècle-la marge bénéficiaire est toujours de 9,7%. Cependant, même un 2020 catastrophique n’aura pas le même impact que 2001 ou 2002.

Après l’éclatement de la bulle technologique, la marge EBIT est tombée à respectivement 2,4% et 2,6%. Comme je l’ai dit, le profit est une chose. Mais pour la stabilité et la viabilité future des 30 entreprises de Dax, le plus important est la situation financière. La dette financière nette de Dax, qui comprend les emprunts bancaires et les obligations moins les liquidités, est de près de 288 milliards d’euros. L’enquête n’a pas inclus les quatre groupes financiers Allianz, Munich Re, Deutsche Börse et Deutsche Bank. Les dépôts des clients auprès d’eux, comme un livret auprès de la Deutsche Bank, doivent être considérés comme des dettes. Par conséquent, l’analyse de la dette nette est peu significative pour eux. Cependant, en prenant comme exemple l’institution financière de Francfort, les réserves de trésorerie de l’entreprise ont dépassé 253 milliards d’euros au dernier trimestre, ce qui suffit à rassurer les clients et les actionnaires.La plupart des 288 milliards de dollars de dettes financières des 26 groupes industriels de Dax sont abordables. Après la fusion de la filiale allemande T-Mobile et de son rival américain Sprint, Deutsche Telekom porte le plus gros fardeau. 124,5 milliards d’euros représentent un lourd fardeau. Cependant, les revenus stables et substantiels de Telekom montrent que malgré son endettement élevé, il n’y aura pratiquement pas de problèmes. À moins que les taux d’intérêt n’augmentent fortement, ce n’est pas le cas. Bayer est clairement sous pression et a perdu des milliards de dollars cette année. Mais il y a une lueur d’espoir dans l’endettement: la société Leverkusen a pu réduire de 7,7 milliards d’euros à 28 milliards d’euros le trimestre dernier. Les investisseurs doivent porter une attention particulière aux dettes d’E.On (dite dette économique nette supérieure à 42 milliards), Fresenius (24,5 milliards) et Fresenius Medical Care (11,4 milliards).

Dans l’ensemble, il reste à dire que les actionnaires de Dax ne doivent pas trop s’inquiéter de l’endettement. Du côté positif, les groupes automobiles sont particulièrement attirants: c’est une pratique courante sans inclure la dette de son département de financement, comme c’est le cas de Deutsche Bank par exemple. Les constructeurs automobiles estiment que la liquidité nette dans le secteur industriel est importante. BMW en a 13,5 milliards, Daimler 13,1 milliards et Volkswagen 24,8 milliards. Malgré toutes sortes de prévisions, l’industrie automobile, y compris tous les secteurs, est bien protégée de la crise. De plus, seul Bersdorf dispose d’une liquidité nette de 4,1 milliards d’euros à Dax.

Les constructeurs automobiles sont également en tête pour un autre indicateur important du bilan : les capitaux propres, où toutes les entreprises de Dax réunies ont accumulé un bon 871 milliards d’euros. BMW a un bon 60 milliards d’euros, Daimler un peu moins de 59 milliards et Volkswagen un bon 122 milliards d’euros. Cela offre également une grande marge de manœuvre si, par exemple, des réductions de valeur devaient être appliquées à l’activité des moteurs à combustion interne. Les seuls autres acteurs de cette ligue sont Deutsche Telekom (capital social d’environ 72 milliards), Deutsche Bank (62 milliards) et Allianz (75 milliards). À première vue, E.On dispose d’un tampon inquiétant avec seulement 8,5 milliards d’euros de fonds propres

À première vue, cela ne s’améliorera pas. Les investisseurs doivent toujours prêter attention aux actifs du bilan. Parce que la dépréciation d’actifs au bilan réduit les bénéfices et les capitaux propres.

Beimweltgrößten Rückversichereraus Münchenspielen et Patente oder Lizenzen keinegroße Rolle. Le crime de Dean Deans dans le “Derbylands House Daily”. Droits de brevet pour Gundsätzlicheine gute Sine, Sache, Wervolvolle et Lizenzen im Mobilfunk.

La décision du tribunal n’a pas été établie et la décision du tribunal n’a pas été établie. Par conséquent, les cabinets d’avocats Inhoftoff, Bayer, Daniel Mussen et d’autres cabinets d’avocats de haut rang. Das mindert wiederum ebenfalls Gewinn et Eigenkapital. Eine position énorme über a perdu hier 100 milliards d’euros si Deutsche Telekom a échoué – le taux de criminalité a augmenté rapidement de 40 Prozent Allen sonstigen immateriellen Vermögensder Dax-Unternehmen. Dicke Posten (Dicke Posten) Volkswagen (43ème mile), Bayer (25ème mile), Daimler (15ème mile), BMW (12ème mile) et Linde (13ème mile). Daneben spielen Patente et Lizenzen bei Heidelberg Cement, SAP, Infineon, RWE, BASF, Fresenius, E. On, Henkel, Siemens und der Deutschen Bank einegrößere Rolle. Als Fazit der aktuell Letztenverfügbaren Zahlen der Dax-Konzernelässtsichhen: Un monde mort dans l’histoire

Il y a une cascade. Premièrement, si un groupe paie une prime pour les actifs d’une autre société au moment de l’achat, il existe un risque de dépréciation. Les investisseurs peuvent trouver la prime de cette acquisition sous «goodwill» à l’actif du bilan. Dans E.On, non seulement les fonds propres sont faibles, mais le goodwill est également élevé. Selon les dernières données disponibles, ce montant atteint près de 18 milliards d’euros, soit plus du double de l’actif net. Si E.On ne dévalorise que la moitié de son activité (ceci est principalement dû à l’acquisition d’Innogy, ancienne filiale de RWE), les fonds propres disparaîtront.

Au total, selon les dernières données, depuis 2000, la position à haut risque de Dax a presque quadruplé pour atteindre 300 milliards d’euros. Les dépréciations élevées ne sont pas rares. Par exemple, Bayer a enregistré une perte de 9,5 milliards d’euros au deuxième trimestre 2020 après une dépréciation à grande échelle du goodwill et d’autres facteurs. Il y a quatre ans, E.On lui-même a annoncé une perte de 9,3 milliards d’euros, qui a été compensée par son chiffre de 9 mois en 2016. En ce qui concerne les fonds propres, E.On est l’entreprise la plus risquée en raison de sa réputation. De même, chez Bayer, Fresenius, Fresenius Medical Services, Deutsche Post, SAP, Henkel ou Merck, les primes de remboursement affichées au bilan varient de élevées à élevées. Les investisseurs n’ont qu’à s’inquiéter de la bonne volonté de Beiersdorf, BMW, Covestro, Daimler, Deutsche Wohnen, MTU Aero et Munich Re.

La section «Ce qui se cache derrière les chiffres» a été créée avec le soutien de l’Office fédéral de la statistique (Destatis). WirtschaftsWoche est seul responsable du contenu de l’article. La section «Ce qui se cache derrière les chiffres» a été créée avec le soutien de l’Office fédéral de la statistique (Destatis). WirtschaftsWoche est seul responsable du contenu de l’article.

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