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Elliott fait des heures supplémentaires avec Aryzta

Elliott étend ses activités à Aryzta 

La société d’investissement américaine continue de travailler à l’acquisition du groupe Gipfeli. Dans le même temps, ce dernier vend son activité de pizza (AWP). La tourmente près d’Aryzta (ARYN 0,72 -0,76%) se poursuit. Le groupe de boulangerie suisse-irlandais a présenté une nouvelle offre d’acquisition du hedge fund américain Elliott Advisors. Cependant, dans sa forme actuelle, il est peu probable que cela réussisse. Aryzta et Elliott ont confirmé la nouvelle offre et confirmé les rapports médiatiques correspondants lundi matin et week-end. Elliott a l’intention d’acquérir la totalité du capital-actions d’Aryzta à 0,80 franc suisse par action, soit environ 790 millions de francs suisses au total.Aryzta a déclaré que le conseil d’administration “examinera attentivement l’offre en temps voulu.” 

Dans le même temps, l’assemblée générale des actionnaires initialement prévue pour le 15 décembre décidera d’autres changements au conseil comme prévu. Cependant, Elliott a demandé que la réunion soit reportée à plus tard. Selon Aryzta, l’offre comporte certaines conditions, mais les parties n’ont pas encore annoncé les détails. Selon un rapport du portail financier «Market», outre le report de l’assemblée générale, l’une des conditions est que le conseil d’administration d’Aryzta ait signé un accord de transaction, qui promet de soutenir la transaction. Faites une offre avant minuit le mardi soir, ou du moins ne refusez pas. Selon Bloomberg News, cette fois, l’offre a également été garantie.Cependant, il reste à voir si l’offre deviendra réellement une réalité dans sa forme actuelle et si elle apportera des opportunités aux actionnaires. Les analystes sont sceptiques. Par exemple, chez ZKB, ils supposent que le conseil d’administration d’Aryzta délègue désormais l’expertise et que les actionnaires devront éventuellement prendre une décision. 

Cependant, Elliott aura du mal à réussir au prix proposé. 

GM reporté n’est pas une bonne idée 

Le fait qu’Aryzta ne veuille pas reporter GV le 15 décembre a également du sens, car sinon cela reporterait «l’option efficace» d’agir seul. Pour le courtier Helvea, il est également peu probable d’accepter l’offre sous cette forme. Cependant, il est actuellement difficile d’évaluer s’il s’agit de la dernière impulsion d’Elliott ou de la prochaine étape vers une «offre plus sérieuse».Comme nous le savons tous, Elliott essaie de se contrôler depuis des mois. La société américaine a fait une offre pour la première fois au même prix en septembre, la dernière fois il y a deux semaines. Cependant, le conseil a fait la sourde oreille à Elliott. Urs Jordi, président du conseil d’administration et PDG par intérim, semble toujours critiquer la proposition. Comme il l’a dit dans “Finanz und Wirtschaft” le week-end dernier: “Elliott devrait faire exactement la même chose que nous. Concentrez-vous, rationalisez et simplifiez. La différence est que les actionnaires d’aujourd’hui ne seront plus efficaces”. Le conseil d’administration d’Aryzta n’a apparemment pas été en contact avec Elliott récemment: selon Jordi, les négociations ont été suspendues le 24 octobre, mais en vain.De toute évidence, le marché ne croit pas non plus à l’offre. Bien que le cours de l’action ait augmenté d’environ 7% à 0,776 franc suisse lors des premières transactions, la hausse a maintenant presque complètement disparu. Veraison, le plus grand actionnaire d’Aryzta, détient une participation de 9,8%, mais n’a pas commenté en détail. Il a déclaré à l’agence de presse AWP: “Nous envisageons toujours toutes les options, le cas échéant.” 

La restructuration est déjà en cours

 Comme Aryzta l’a également annoncé aujourd’hui, la restructuration initiée par la nouvelle direction est déjà en cours et la première partie de l’entreprise a été vendue. Par exemple, North American Instant Pizza Company a vendu à la société d’investissement Brynwood Partners à des conditions non mentionnées. Le directeur des ressources humaines Tony Murphy (Tony Murphy) et le directeur de la société américaine John Heffernan (John Heffernan) ont également quitté le groupe.Jordi a annoncé ses plans pour une restructuration majeure le 1er décembre. En vendant certaines parties de l’entreprise, il entend lever entre 600 et 800 millions d’euros et ainsi réduire la dette du groupe. Les ventes partielles sont prévues pour les six à neuf prochains mois. Jordi a également l’intention de transférer davantage de responsabilités aux entreprises locales.

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