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Malgré la rébellion de GameStop : pourquoi les vautours des marchés boursiers sont importants

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Malgré la révolte GameStop: pourquoi les vautours boursiers comptent

Parier sur la baisse des cours des actions a un arrière-goût désagréable. Cependant, l’interdiction de la vente à découvert est loin d’être suffisante. 

Cet appel à l’interdiction des shorts a retenti à la suite de la rébellion GameStop était aussi sûr que des œufs dans un panier. Parier sur la baisse des cours des actions a un arrière-goût désagréable. Pour un profane, cela signifie des profiteurs sans scrupules s’enrichissant sans vergogne aux dépens des travailleurs.

En outre, le raccourcissement peut également détruire les startups prometteuses avant qu’elles ne puissent réaliser leur potentiel. Tesla, par exemple, la société phare actuelle, a évité de justesse une mort prématurée causée par un raccourcissement. 
Par conséquent, les spéculateurs courts sont souvent comparés aux vautours. Mais tout comme ces oiseaux remplissent une fonction utile dans la nature, les raccourcisseurs ont également une fonction importante dans le monde de la finance. C’est pourquoi:
Les plus âgés d’entre vous se souviendront d’Enron, une entreprise américaine du secteur de l’énergie. À la fin des années 1990, cette entreprise semble révolutionner l’économie. Les administrateurs d’Enron ont été largement considérés dans la presse institutionnelle comme les nouveaux prodiges.

Pendant ce temps, les plus jeunes connaissent Wirecard. La société financière allemande a été saluée comme un miracle fintech. Berlin était très fier d’avoir enfin une superstar numérique dans ses rangs.

Malheureusement, Enron et Wirecard se sont avérés être des sociétés de fraude de plusieurs millions de dollars. Ils ont tous deux été arrêtés parce que les raccourcis ont examiné de plus près et ont découvert la fraude. Comme les vautours dans la nature, les «mauvais spéculateurs» se sont débarrassés de deux cadavres d’entreprises puantes. 
En bref, il y a aussi une raison théorique au court-circuit. Si l’on ne pouvait pas parier sur la baisse des cours des actions, ce serait comme parier uniquement sur le rouge à la roulette. Le jeu perdrait tout son sens.

La colère suscitée par les courts-métrages a joué un rôle central dans la rébellion GameStop. C’est compréhensible. Après la crise financière, de nombreuses personnes ont perdu leur chemise ou, plus exactement, ont été contraintes de quitter leur domicile. Les banques et les spéculateurs, en revanche, ont été renfloués par les banques centrales et ont immédiatement recommencé à accumuler des obligations à des taux exorbitants. La rage proverbiale du petit homme contre les requins financiers est plus que compréhensible. 
sa colère a été déclenchée par la rébellion GameStop. De puissants gestionnaires de hedge funds étaient sur le point de cannibaliser une petite entreprise et de se ridiculiser dans le processus. Ils ont été arrêtés à la dernière minute et ont dû repartir le pantalon baissé. 
Bien que le petit investisseur puisse être blâmé pour cette victoire, cela détourne l’attention du vrai problème. Pour comprendre cela, vous devez vous plonger brièvement dans l’évolution du monde financier dans un passé récent:
Dans les années 80, une révolution a commencé dans le monde de la finance. Les meilleurs mathématiciens, physiciens et ingénieurs en mécanique n’étaient plus embauchés par les universités ou ABB et Sulzer, mais pour beaucoup d’argent par UBS et CS. Dès lors, en tant que «quants», ils développent des instruments financiers de plus en plus complexes dans les laboratoires financiers des banques.

La gestion de ces instruments financiers est dangereuse et nécessite beaucoup de connaissances. Les laïcs ne devraient pas y toucher. Ce n’est pas un hasard si l’investisseur légendaire Warren Buffet les a décrites comme «les armes de destruction massive du monde financier». 
L’amélioration technique des professionnels financiers s’est poursuivie sans relâche. Ils ont rapidement commencé à se négocier non plus sur des bourses publiques, mais dans des «groupes fantômes» semi-publics de banques. Ils n’exercent plus leurs activités par téléphone ou Internet. Au lieu de cela, le soi-disant trading haute fréquence avec les lignes privées est apparu, dans lequel les millièmes de seconde sont décisifs pour le jeu. 

Non seulement la technologie a changé, mais aussi l’environnement monétaire. Après la crise financière – et plus encore après la crise Corona – les banques centrales ont commencé à soutenir l’économie en déclin avec des taux d’intérêt toujours plus bas. 
En conséquence, l’épargne traditionnelle est devenue superflue. Avec des taux d’intérêt nuls, voire négatifs, la magie des intérêts composés perd son sex-appeal. Les petits investisseurs s’aventurent également de plus en plus sur les marchés boursiers. Le vieil adage: “Si vous voulez bien manger, achetez des actions. Si vous voulez bien dormir, achetez des obligations” a perdu son effet. 

Aujourd’hui, tout le monde veut bien manger et bien dormir, d’autant plus que la prime de risque sur les actions est tombée à zéro. Les investisseurs se sont habitués à ce que les banques centrales interviennent en cas d’urgence et sauvent les investisseurs. Pour cette raison, même les petits day traders se tournent de plus en plus vers des instruments financiers complexes, dans l’espoir de réussir plus rapidement et à moindre coût en bourse.

La révolution technique des banques et l’excès de monnaie des banques centrales ont ébranlé le monde financier traditionnel jusqu’à ses fondations. À cela s’ajoute le battage médiatique autour des crypto-monnaies, qui sape davantage la confiance dans ce monde. Et tout cela à un moment où la crise Corona provoque une incertitude généralisée. 
Il serait naïf de penser que ce mélange explosif peut être désamorcé en interdisant les courts-circuits. Il est également naïf d’espérer que l’armée de day traders amateurs ait une chance à long terme contre les professionnels hautement équipés des banques d’investissement et des hedge funds. C’est comme imaginer que les juniors du FC Wiedikon peuvent battre le Bayern Munich.

De par sa nature même, la bourse n’est pas un casino. Il accomplit plutôt une tâche économique centrale consistant à garantir que les capitaux parviennent aux bons endroits. C’est une sorte de système d’irrigation pour l’économie. Lorsqu’une entreprise comme GameStop, qui est effectivement devenue un zombie, monte soudainement de 1700% en bourse, c’est un signe clair que le monde financier a déraillé.

Elizabeth Warren, la sénatrice progressiste du Massachusetts, a donc raison lorsqu’elle dit: “Nous devons voir GameStop non pas comme un problème ponctuel, mais comme un problème systémique qui nécessite une réglementation et une application systémique. “

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