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Bull Ride

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Les marchés financiers deviennent fous. Mais les excès et le danger d’une bulle ne sont pas une raison de licencier des actions.

Ce qui se passe actuellement sur les marchés financiers rappelle les précédentes bulles de prix. Les données fondamentales ne jouent plus de rôle. Les gens jouent et devinent comme s’il n’y avait pas de lendemain. Malgré la pandémie, les marchés boursiers se précipitent de record en record, malgré des valorisations parfois folles.

Mais ce serait une erreur de tourner le dos à la bourse à cause de ces excès évidents. Cela peut sembler anodin, mais il n’y a guère de meilleure alternative lorsque les taux d’intérêt sont inférieurs à zéro. Tout l’argent que les banques centrales et les gouvernements investissent dans l’économie doit aller quelque part. Nous ne saurons que bien plus tard, après l’éclatement de la bulle, si elle créera la plus grosse bulle jamais créée. Mais nous en sommes loin.

 

Le meilleur argument pour davantage d’encerclement est le cycle économique. En raison de la récession de la couronne, ce n’est qu’au début, et non dans une phase de surchauffe comme d’habitude à la fin de chaque marché haussier.

Le problème des valorisations exagérées peut être évité en ne pariant pas aveuglément sur les actions américaines et technologiques. L’accumulation des valeurs cycliques a commencé et devrait se poursuivre compte tenu du printemps économique. Cela comprend les petits chapeaux.

Dans le secteur industriel, Schneider Electric est l’un de mes favoris. Les constructeurs automobiles européens comme BMW (BMW 70,25-0,47%) bénéficieront de la reprise en Chine. Les actions de la société minière suédoise Boliden (BOL 309, 50 + 7, 99%) sont également en cours. Cela ne changera pas beaucoup à mesure que les métaux industriels continuent de croître.

 

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